Le burn de jetons dans le cadre du paradigme de l’IBCO

OVER a lancé son IBCO en utilisant le module de financement Aragon Black. Un tel cadre intègre tous les composants de l’IBCO : la DAO, le contrat intelligent de jeton mintable/brûlable ERC-20 et la bonding curve Bancor elle-même. Le financement IBCO apporte plusieurs avantages par rapport aux ICOs traditionnelles, comme nous l’avons décrit dans ce post et définit clairement quelles en sont les règles de gouvernance du token lui-même. Les fonctions de burn et de mint de jetons sont attribuées par la DAO à l’AMM Bancor ; cette attribution est hardcoded et ne peut pas être modifiée au profit d’autres comptes à propriété externe (EOA). Cela signifie que seuls l’achat et la vente de jetons OVR sur l’IBCO peuvent déclencher le mint ou le burn de jetons. Alors comment burn des jetons sans les vendre à l’IBCO (ce qui aurait un impact négatif sur le prix) ?

La solution que nous allons adopter est d’envoyer les tokens à burn vers un ‘Burning Smart Contract’ qui n’a tout simplement pas de fonction de retrait. Ces jetons seront définitivement retirés de la circulation puisque personne (pas même le propriétaire du SC) ne pourra les retirer du contrat intelligent. Ces jetons “brûlés” ne disparaîtront pas de la quantité totale de jetons existants mais seront définitivement retirés de la circulation, supprimant ainsi leur part de pression de vente sur le marché.

Bien que cette technique de burn ait tous les effets bénéfiques généraux sur le prix d’un jeton brûlé, elle n’affectera pas directement le prix des jetons sur l’AMM de l’IBCO. La formule Bancor qui contrôle le prix statique des OVR sur l’IBCO est la suivante :

Prix statique = Offre totale de jetons OVR / ( Solde collatéral*poids du connecteur)

Puisque l’offre totale de jetons OVR (quantité totale de jetons existants) ne changera pas, le prix statique des jetons OVR sur l’IBCO ne changera pas non plus directement. Cependant, il peut changer indirectement en raison de la dynamique de marché déclenchée par la réduction des jetons en circulation.

Le 30 mai, pour fêter les six mois écoulés depuis le lancement d’OVER et les résultats obtenus en termes de viabilité financière, nous brûlerons 1 000 000 de jetons OVR, ce qui ne sera que la première étape d’un mécanisme continu de burn de jetons qui sera annoncé dans les semaines à venir. N’importe qui pourra vérifier, indépendamment, le montant total de jetons OVR brûlés en vérifiant le montant total de jetons OVR détenus par le “ contrat intelligent du burn“ sur Etherscan.

Maintenant, certains d’entre vous peuvent se demander, compte tenu de la structure IBCO décrite ci-dessus, s’il existe un moyen pour les détenteurs de jetons d’influencer directement le prix des jetons OVR sur l’IBCO ? En fait, il existe un moyen de modifier le prix statique des jetons OVR sur l’IBCO et de modifier indirectement l’offre totale de jetons OVR à tout niveau de prix. Pour ce faire, les détenteurs de jetons doivent voter pour réduire le poids du connecteur (CW).

Imaginons que les détenteurs de jetons votent pour réduire le poids du connecteur de 50% : en ajoutant le nouveau chiffre à la formule de prix statique Bancor ci-dessus, le prix des jetons OVR (sur l’IBCO) doublerait immédiatement pour la même offre totale de jetons OVR et le même solde en collatéral (DAI). Un arbitrage se produirait entre les marchés OVR (IBCO, Uniswap V2 & V3, MXC, Bitmat, Gate.io…), brûlant les jetons sur l’IBCO et équilibrant le prix en fonction de la quantité de liquidité sur chaque marché. Le nouvel equilibrium serait un prix plus élevé pour le jeton OVR (directement induit par le changement de CW), une quantité diminuée de l’offre totale de jetons OVR à n’importe quel niveau de prix et une volatilité plus élevée du jeton générée par le montant plus faible du solde collatéral (DAI) à ce niveau de prix spécifique.