Proposition de vote IBCO

TLDR: Votez pour changer le mécanisme actuel du burn des jetons. Utiliser jusqu’à ½ de la liquidité de l’IBCO pour acheter et brûler des tokens sur le marché.

Depuis le lancement de la plateforme OVER, nous avons brûlé plus de 2 millions de tokens OVR. Cela a été possible grâce au mécanisme de burn lié aux ventes d’OVRLands. Il s’agissait d’une réalisation importante dans notre feuille de route, mais nous nous sommes tout de même demandé: “Pouvons-nous en faire davantage pour améliorer ce processus ?” La réponse est oui. En utilisant le système de vote de la DAO avec le burn activé par l’IBCO, nous pouvons maintenant remplacer le mécanisme actuel du burn lié aux ventes d’OVRLands.

L’IBCO a fait l’objet de beaucoup d’attention de la part de la communauté OVER ; il est adoré lorsqu’il y a une pression vendeuse et détesté lorsque le prix augmente. En fait, l’IBCO se comporte comme une éponge, absorbant les liquidités lorsque le prix augmente et les libérant lorsque le prix baisse. Ces actions lissent les fluctuations de prix, ce qui rend le token OVR moins volatil par rapport à des tokens moins liquides et dont la capitalisation boursière est similaire. La liquidité absorbée par l’IBCO est la clé de l’augmentation du token burn. Nous proposons maintenant un vote pour modifier les paramètres de l’IBCO, mais avant de plonger dans la proposition et ses implications, récapitulons le fonctionnement de l’IBCO.

“La liquidité absorbée par l’IBCO est la clé de l’augmentation du burn de jetons”.

L’IBCO crée une offre variable de jetons OVR en mintant des jetons lorsque le prix augmente (lorsque les gens achètent des OVR avec des DAI sur l’IBCO) et en brûlant ces jetons lorsque le prix baisse (en acquérant des jetons sur le marché avec des réserves de DAI).

 

 

La quantité totale de jetons mintés par l’IBCO diminue exponentiellement à chaque niveau de prix ; en effet, alors que la quantité de jetons mintés croît linéairement, le coût de chaque nouveau jeton croît exponentiellement. Une telle dynamique permet de limiter l’offre en fonction du marché (lorsque le prix est trop élevé, personne n’achète de jetons).

 

 

Mais quelle est la somme cumulée de jetons créés par l’IBCO à chaque niveau de prix dans la configuration actuelle, me demanderez-vous? Le graphique ci-dessous illustre comment le taux d’émission diminue de façon exponentielle avec l’augmentation du prix.

 

 

Nous allons maintenant expliquer comment la proposition de vote a un impact permanent sur le nombre de jetons à chaque niveau de prix.

L’IBCO lisse les fluctuations de prix en absorbant et en bloquant les liquidités (DAI) dans sa courbe. Une telle réserve accorde une liquidité collatérale (DAI) pour le jeton. Vous trouverez ci-dessous un graphique représentant la quantité de liquidité absorbée par l’IBCO à chaque niveau de prix dans la configuration actuelle.

 

 

Mais qu’en est-il de l’interaction entre l’IBCO et les autres places de marché?

Nous pouvons expliquer les interactions entre les différentes places de marché de jetons OVR en utilisant les vases communicants comme analogie; la sensibilité au prix dans n’importe lequel de ces vases est définie par la quantité de liquidité (collatéral) dans chaque place de marché, spécifiquement le carnet d’ordres pour les CEXs et le pool de liquidité pour les DEXs.

Comme un litre d’eau dans différents récipients donne des niveaux de liquide différents en fonction de la dimension du récipient, le prix d’exécution final (prix initial + slippage) pour un montant d’investissement défini sur chaque marché sera influencé par la liquidité présente sur un marché particulier. Des différences de prix peuvent apparaître entre les marchés en raison de la différence de dimension et d’activité des pools de liquidité. Pourtant, l’arbitrage entre ceux-ci nivellera les prix, tout comme le niveau des fluides dans les vases communicants.

 

 

Techniquement, la proposition de vote consiste à changer le paramètre de l’IBCO qui contrôle le prix statique de l’IBCO, et un tel paramètre est appelé Collateral Weight (CW). Toute modification de ce paramètre est inversement proportionnelle au nouveau niveau de prix statique. Vous trouverez des détails et des formules sur le fonctionnement de l’IBCO dans le Livre blanc de la formule Bancor.

La proposition de modification du paramètre IBCO est la suivante :

Modifier le CW à ½ de la valeur actuelle.

L’effet immédiat sera le suivant :

1) Doublement du prix statique de l’IBCO ;

2) Doublement de la volatilité de l’IBCO, réduisant de moitié les réserves de liquidité pour tout niveau de prix sur l’IBCO;

3) réduction de moitié du nombre de jetons émis par l’IBCO, quel que soit le niveau de prix ;

 

 

Les effets secondaires seront les suivants :

1) L’IBCO achètera et brûlera des jetons OVR provenant d’autres marchés en déployant jusqu’à ½ de ses réserves DAI ;

2) En fonction de la proportion entre la liquidité de l’IBCO et celle des autres marchés, le prix trouvera un nouvel équilibre supérieur. Ce nouvel équilibre ne tient pas compte des éventuels effets de prix (positifs ou négatifs) liés à l’anticipation par le marché du résultat du vote.

Pour mieux comprendre l’effet sur le prix du jeton décrit au point 2), revenons à l’analogie des vases communicants.

 

 

 

 

T0 — L’état du système avant le changement du CW avec un prix hypothétique de 2$.

T1 — L’état du système à l’instant de la division par deux du CW.

T2 — Le nouvel équilibre des prix généré par le transfert de liquidité (DAI) de l’IBCO vers les autres marchés. En d’autres termes, l’IBCO achète et brûle les jetons des autres marchés.

Notez que si la division par deux du récipient IBCO entre T0 et T1 est à l’échelle, la dimension des autres récipients n’est qu’illustrative. La quantité de jetons que l’IBCO rachète et brûle dépend de la proportion de liquidités présentes dans l’IBCO, par rapport à tous les autres marchés.

Une DAO contrôlera l’IBCO via Aragon Framework. Pour effectuer un tel changement, le vote des détenteurs de jetons est nécessaire ; les jetons bloqués dans des smart contracts de vesting ou de staking ne sont pas utilisables pour le vote. La proposition de vote nécessitera l’autorisation de diminuer le CW à ½ de sa valeur actuelle pendant une période de 3 mois afin d’éviter la spéculation sur les prix.

Dans les prochains jours, nous lancerons un quorum de vote, une majorité qualifiée, et un guide sur la façon d’effectuer le vote.